Walgreens, 사모펀드로 전환 후 소매, 뷰티, 약국의 미래(RetailWire)
(원문 제목: Walgreens Thinks the Grass Is Greener in Private Equity: What Happens Next for Retail, Beauty, and Pharmacy?)
검색 키워드 : ulta
뉴스 요약
- Walgreens Boots Alliance, Sycamore Partners와 100억 달러 거래로 사모펀드로 전환
- Boots의 미래는 Sycamore의 자본 관리에 달려 있으며, Ulta의 영국 시장 진출과 맞물려 있음
- Walgreens는 CVS, Walmart, Amazon과의 경쟁에서 뒤처지고 있으며, 사모펀드 소유로 인해 빠른 혁신이 필요함
뉴스 번역 원문
Walgreens Boots Alliance가 사모펀드 Sycamore Partners와 100억 달러 규모의 거래를 통해 비공개로 전환된다. 이 움직임은 공공 시장의 감시에서 벗어나기 위한 재구조화의 일환으로 설명되지만, 그 영향은 소유권을 넘어선다. 영국에 기반을 둔 뷰티 및 약국 체인인 Boots도 포함되어 있어, 이 거래는 인접 카테고리와 국제 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.
Sycamore는 미국 상위 20대 소매업체 중 하나를 인수하는 최신 사모펀드가 된다. Walgreens는 감소하는 고객 유입, 증가하는 경쟁, 과도한 매장 수로 어려움을 겪고 있다. 회사는 이미 10억 달러의 비용 절감과 최대 1,200개 매장 축소를 약속했다. 비공개로 전환되면 분기별 보고 압박이 줄어들지만, 가치 추출에 중점을 둔 또 다른 인센티브 세트가 도입된다.
Boots도 압박을 받고 있다. 직원들은 모회사인 Walgreens가 자본 구조를 재조정함에 따라 일자리 감축과 매장 폐쇄에 대비하고 있다. Walgreens는 Boots를 분사하거나 재배치할 계획을 확인하지 않았지만, 분석가와 직원들은 거래 후에 발생할 수 있는 변화에 대비하고 있다.
Walgreens는 운영상의 여유를 위해 비공개 소유로 전환한 소매업체의 물결에 합류하고 있다. Joann은 Leonard Green & Partners에 의해 소유된 후 2021년에 공공 시장에 재진입했다. 불과 3년 후, 파산을 신청하고 동일한 회사에 의해 사전 패키지 구조조정 거래로 재인수되었다.
Hudson’s Bay Company는 2020년 Richard Baker 회장이 이끄는 컨소시엄에 의해 비공개로 전환되었다. Saks.com을 분사하고 자산을 현대화하려는 시도 후, 회사는 2025년 초에 채권자 보호를 신청하고 캐나다 백화점 사업을 축소하기 시작했다. 355년의 유산은 화려한 퇴장이 아닌 현실에 대한 일련의 양보로 마무리되었다.
At Home은 2021년 Hellman & Friedman에 인수되어 팬데믹 시대의 홈 데코 수요에 힘입어 높은 성과를 보였다. 최근에는 챕터 11을 신청했다. 관세와 약한 소비자 지출을 유동성 위기의 원인으로 지목하며, 5월에 이자 지급을 놓친 후 대출자와의 유예 협정에 들어갔다. 구조조정 지원 협정은 거의 모든 20억 달러의 부채를 제거하고 2억 달러의 신규 자본을 제공하며, 9월까지 26개 매장을 초기 폐쇄하는 것을 요구한다. 대출자들은 대부분의 부채를 소유권으로 전환할 것으로 예상되며, 회사는 구조조정 동안 운영을 계속할 것이다.
이러한 사례들은 비공개 소유 하에서의 다양한 결과를 반영한다. 일부 회사는 더 강하게 퇴장하고, 다른 회사는 정체되며, 일부는 완전히 사라진다.
Boots는 영국 대중 뷰티의 카테고리 리더이다. 그 미래는 Sycamore가 자본, 매장 수, 자체 브랜드 혁신을 어떻게 관리하느냐에 따라 결정될 것이다. Boots가 투자 삭감이나 정체성 상실을 겪는다면, 뷰티 브랜드들은 더 안정적인 파트너를 찾을 수 있다. 이 변화는 Ulta Beauty의 영국 시장 진출 계획과 일치하며, 한때 대담해 보였던 확장이 이제는 전략적으로 시기적절해 보인다.
약국 측면에서 Walgreens는 구조적 역풍을 헤쳐나가는 데 있어 혼자가 아니다. CVS, 월마트, 아마존은 각각 의료 서비스로 더 공격적으로 진출했으며, Walgreens는 배송 모델과 매장 내 케어에서 뒤처지고 있다.
사모펀드 소유는 Walgreens가 더 빠르게 현대화할 수 있게 할 수 있지만, 배치된 자본에 대한 더 엄격한 수익률을 요구할 것이다. 실험할 여지는 거의 없을 것이다. Walgreens는 이제 매장 수로 미국에서 가장 큰 사모펀드 지원 소매업체가 되어, 규모와 레버리지가 재창조와 공존할 수 있는지에 대한 주목받는 사례가 될 것이다.
Walgreens의 비공개 전환은 공공 실패로부터의 후퇴처럼 보일 수 있지만, 이는 또한 전략적 전환이다. 소유 구조는 점점 더 기업의 의도를 반영한다. 비공개 전환은 감시의 끝이 아니다. 이는 누가 보고 있으며 무엇을 기대하는지에 대한 변화이다.
뷰티와 같은 카테고리에서는 일관성과 신뢰가 중요한데, 기본적인 소매업체에 레버리지 인센티브가 도입되면 불안정성이 생긴다. 약국의 경우, 문제는 속도이다. Walgreens는 속도를 따라잡는 데 어려움을 겪었으며, 이제는 공공 주식의 안전망 없이 이를 수행해야 한다.
사모펀드가 Walgreens를 고칠 수 있는지가 아니라, 처음에 비공개로 전환하게 만든 조건들이 소매업이 가장 필요로 하는 재창조를 허용할 것인지가 문제이다.
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Sycamore는 미국 상위 20대 소매업체 중 하나를 인수하는 최신 사모펀드가 된다. Walgreens는 감소하는 고객 유입, 증가하는 경쟁, 과도한 매장 수로 어려움을 겪고 있다. 회사는 이미 10억 달러의 비용 절감과 최대 1,200개 매장 축소를 약속했다. 비공개로 전환되면 분기별 보고 압박이 줄어들지만, 가치 추출에 중점을 둔 또 다른 인센티브 세트가 도입된다.
Boots도 압박을 받고 있다. 직원들은 모회사인 Walgreens가 자본 구조를 재조정함에 따라 일자리 감축과 매장 폐쇄에 대비하고 있다. Walgreens는 Boots를 분사하거나 재배치할 계획을 확인하지 않았지만, 분석가와 직원들은 거래 후에 발생할 수 있는 변화에 대비하고 있다.
Walgreens는 운영상의 여유를 위해 비공개 소유로 전환한 소매업체의 물결에 합류하고 있다. Joann은 Leonard Green & Partners에 의해 소유된 후 2021년에 공공 시장에 재진입했다. 불과 3년 후, 파산을 신청하고 동일한 회사에 의해 사전 패키지 구조조정 거래로 재인수되었다.
Hudson’s Bay Company는 2020년 Richard Baker 회장이 이끄는 컨소시엄에 의해 비공개로 전환되었다. Saks.com을 분사하고 자산을 현대화하려는 시도 후, 회사는 2025년 초에 채권자 보호를 신청하고 캐나다 백화점 사업을 축소하기 시작했다. 355년의 유산은 화려한 퇴장이 아닌 현실에 대한 일련의 양보로 마무리되었다.
At Home은 2021년 Hellman & Friedman에 인수되어 팬데믹 시대의 홈 데코 수요에 힘입어 높은 성과를 보였다. 최근에는 챕터 11을 신청했다. 관세와 약한 소비자 지출을 유동성 위기의 원인으로 지목하며, 5월에 이자 지급을 놓친 후 대출자와의 유예 협정에 들어갔다. 구조조정 지원 협정은 거의 모든 20억 달러의 부채를 제거하고 2억 달러의 신규 자본을 제공하며, 9월까지 26개 매장을 초기 폐쇄하는 것을 요구한다. 대출자들은 대부분의 부채를 소유권으로 전환할 것으로 예상되며, 회사는 구조조정 동안 운영을 계속할 것이다.
이러한 사례들은 비공개 소유 하에서의 다양한 결과를 반영한다. 일부 회사는 더 강하게 퇴장하고, 다른 회사는 정체되며, 일부는 완전히 사라진다.
Boots는 영국 대중 뷰티의 카테고리 리더이다. 그 미래는 Sycamore가 자본, 매장 수, 자체 브랜드 혁신을 어떻게 관리하느냐에 따라 결정될 것이다. Boots가 투자 삭감이나 정체성 상실을 겪는다면, 뷰티 브랜드들은 더 안정적인 파트너를 찾을 수 있다. 이 변화는 Ulta Beauty의 영국 시장 진출 계획과 일치하며, 한때 대담해 보였던 확장이 이제는 전략적으로 시기적절해 보인다.
약국 측면에서 Walgreens는 구조적 역풍을 헤쳐나가는 데 있어 혼자가 아니다. CVS, 월마트, 아마존은 각각 의료 서비스로 더 공격적으로 진출했으며, Walgreens는 배송 모델과 매장 내 케어에서 뒤처지고 있다.
사모펀드 소유는 Walgreens가 더 빠르게 현대화할 수 있게 할 수 있지만, 배치된 자본에 대한 더 엄격한 수익률을 요구할 것이다. 실험할 여지는 거의 없을 것이다. Walgreens는 이제 매장 수로 미국에서 가장 큰 사모펀드 지원 소매업체가 되어, 규모와 레버리지가 재창조와 공존할 수 있는지에 대한 주목받는 사례가 될 것이다.
Walgreens의 비공개 전환은 공공 실패로부터의 후퇴처럼 보일 수 있지만, 이는 또한 전략적 전환이다. 소유 구조는 점점 더 기업의 의도를 반영한다. 비공개 전환은 감시의 끝이 아니다. 이는 누가 보고 있으며 무엇을 기대하는지에 대한 변화이다.
뷰티와 같은 카테고리에서는 일관성과 신뢰가 중요한데, 기본적인 소매업체에 레버리지 인센티브가 도입되면 불안정성이 생긴다. 약국의 경우, 문제는 속도이다. Walgreens는 속도를 따라잡는 데 어려움을 겪었으며, 이제는 공공 주식의 안전망 없이 이를 수행해야 한다.
사모펀드가 Walgreens를 고칠 수 있는지가 아니라, 처음에 비공개로 전환하게 만든 조건들이 소매업이 가장 필요로 하는 재창조를 허용할 것인지가 문제이다.