K-beauty 기업, 미국 관세 15% 인상에도 수익 증가 예상(CHOSUNBIZ)

미국 수출 제품에 대한 관세율이 10%에서 15%로 인상되었음에도 불구하고 K-beauty 기업의 수익이 실제로 개선될 수 있다는 전망이 있다. 유안타증권에 따르면, 일부 화장품 기업들은 직접 수출 구조를 운영하며 송장 가격을 낮추어 관세에 대응하고 있다. 이는 수출 단가가 감소하지만 수량은 유지되어 통계상 수출 금액만 감소하는 왜곡을 초래한다. 예를 들어, 생산 비용이 10달러일 때 송장 가격을 8.5달러로 낮추면 미국 법인은 15% 관세(1.275달러)를 지불하게 되어 총 구매 비용이 9.775달러가 된다.

유안타증권의 애널리스트 이승은은 "이 과정에서 한국 본사의 수익은 감소하지만, 미국 법인은 낮은 구매 가격 덕분에 수익성이 개선된다"고 말했다. 그녀는 "특히 내부 유통 채널이 있을 경우 소비자 판매 가격이 안정적으로 유지되어 마진이 확대된다. 궁극적으로 한국과 미국 법인 간의 손익 연결에 있어 송장 가격 인하로 인한 손실은 없으며, 관세 최적화를 통해 전체 수익성이 실제로 개선될 수 있다"고 덧붙였다.

B2B(기업 간 거래) 유통 대리점을 통해 간접적으로 수출하는 화장품 브랜드의 경우, 오늘부터 발효되는 관세 인상이 현지 미국 창고에 일정 수준 확보된 재고로 인해 소비자 가격에 즉시 반영되지 않을 것으로 예상된다. 애널리스트는 "단기적으로 기존 재고를 활용한 출하가 계속되면서 가격 안정성이 유지될 수 있지만, 연중반 이후 재고가 점차 소진되면서 관세 인상이 납품 가격에 반영될 가능성이 있으며, 이는 브랜드별로 소비자 가격의 순차적 조정을 초래할 수 있다"고 말했다. 그녀는 "특히 유통 구조에서 마진이 크지 않은 브랜드의 경우 가격 인상 압박이 더 빨리 나타날 수 있으므로 하반기 실적과 수요 탄력성에 대한 모니터링이 필요하다"고 강조했다.

또한, 국내 화장품 ODM(오리지널 디자인 제조업체) 기업들은 관세를 피하기 위해 미국 현지 생산으로 전환을 고려해왔지만, 실제로 성공적인 이전은 드물었다. 가장 큰 제약은 생산 비용이다. 애널리스트는 "한국 기업들은 여전히 가격 경쟁력 측면에서 강점을 보인다. 이는 노동 비용 차이, 높은 생산성, 공급망 관리 효율성 등 다양한 요인이 함께 작용한 결과이다"고 덧붙였다.