LG생활건강, 3분기 실적 쇼크로 주가 11% 급락…증권가 목표가 줄하향(BigGo Finance)

LG생활건강, 3분기 실적 쇼크로 주가 11% 급락…증권가 목표가 줄하향

LG생활건강 주가가 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 밑돌면서 두 자릿수 급락세를 나타내고 있다. 증권사들이 잇따라 투자의견과 목표주가를 하향하면서 매도 압력이 커지는 모습이다.

4일 한국거래소 유가증권시장에서 LG생활건강은 장 초반 전 거래일 대비 약 11% 하락한 23만원대 초반까지 떨어졌다. 전날 공시된 3분기 연결 매출은 1조5774억원으로 전년 동기 대비 0.2% 감소했고, 영업이익은 52.4% 증가한 704억원을 기록했지만 시장 전망치인 1013억원을 30% 이상 밑돌았다. 매출과 영업이익 모두 증권가 추정치 평균(컨센서스)을 각각 3.5%, 30.5% 하회했다.

부진의 중심에는 뷰티 사업이 있다. 면세 채널 매출은 회복세를 보였지만 중국과 미국 사업 매출 감소로 고정비 부담이 커지면서 뷰티 부문은 109억원의 영업손실을 기록했다. 상반기 흑자 전환에 성공했던 뷰티 부문이 3분기 다시 적자로 돌아서면서 전체 연결 실적을 끌어내렸다고 분석된다. 생활용품과 음료 부문 영업이익도 각각 전년 동기 대비 3.1%, 19.9% 감소했다.

증권가的反应은 즉각적이었다. 하나증권은 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 낮추고 목표주가를 32만원에서 27만원으로 하향했다. 한국투자증권은 목표주가를 34만원에서 31만원으로, 메리츠증권은 32만원으로 낮췄다. 키움증권은 목표주가를 28만원으로 내리고 투자의견도 '매수'에서 '시장수익률'로 하향했다. NH투자증권도 목표주가 하향 행렬에 동참했다.

김명주 한국투자증권 애널리스트는 "생활용품 부문은 시장 기대치에 부합했지만 음료와 뷰티 부문이 부진한 실적을 기록했다"며 "상반기 흑자 전환했던 뷰티 부문이 3분기 다시 적자로 돌아서면서 연결 실적 부진의 주요 요인이 됐다"고 말했다.

박신애 메리츠증권 애널리스트는 LG생활건강이 K-beauty 수출 호황에서 상대적으로 수혜를 크게 받지 못한 가운데 중국 법인의 부진이 이어지고 있다고 지적했다. 미국 사업도 연결 매출에서 차지하는 비중이 10% 미만에 그쳐 전체 실적 개선을 이끌기에는 역부족이라고 평가했다. 메리츠증권은 올해와 내년 지배주주순이익 추정치를 각각 44%, 13% 하향 조정하고, 4분기 영업이익은 희망퇴직 관련 일회성 비용 약 300억원이 반영되면서 69억원에 그칠 것으로 전망했다.

LG생활건강은 한때 '황제주'로 불렸다. 2021년 7월 장중 주가가 178만4000원까지 치솟았지만 이후 급락세를 겪으며 최근에는 20만원대까지 내려앉았다. 지난해 4분기에는 창사 이래 처음으로 분기 영업손실(727억원)을 기록했다.

이번 실적 쇼크는 K-beauty 수출 호황에서 소외된 LG생활건강의 구조적 한계를 드러낸 것으로 보인다. K-beauty의 인기가 글로벌 시장으로 확산되는 가운데 중국 의존도가 높고 북미 시장 매출 비중이 낮은 점이 발목을 잡고 있다는 분석이다. 증권가에서는 희망퇴직 비용 등 일회성 요인이 4분기에도 반영될 것으로 예상되는 만큼 당분간 실적 개선을 확인하기 어려울 것으로 보고 있다.

투자자들은 단기적으로 목표주가 하향 러시가 이어질 가능성을 주시하고 있다. 일각에서는 사업 방향 자체는 긍정적이라고 보지만, 실제 수치로 수익성 개선이 확인되기 전까지는 신중한 접근이 필요하다는 시각이 우세하다.