Ulta Beauty, 비용 증가로 마진 감소, 틱톡 추진 신임 CEO 주목(Reuters)

Ulta Beauty의 주가는 금요일에 거의 2년 만에 가장 큰 폭으로 하락했다. 이는 비용 증가로 인해 마진에 대한 우려가 깊어졌기 때문이다. 새로운 CEO는 글로벌 갈등이 경제에 미칠 잠재적 영향을 경고하면서, 화장품 소매업체는 틱톡을 통한 디지털 추진을 추구하고 있다.

회사는 리한나의 펜티 뷰티와 같은 프리미엄 셀러브리티 브랜드에 의존하여 젊고 부유한 소비자를 끌어들이고 있다. 이는 고집스러운 인플레이션과 지속적인 경제적 우려가 가계 예산을 압박하는 시기에 이루어지고 있다. 트렌디한 제품에 대한 강한 수요는 긍정적인 연간 매출 전망을 뒷받침했지만, 높은 비용은 수익 전망을 약화시켰다.

Ulta의 판매, 일반 및 관리 비용은 12월 분기에 23% 증가했으며, 이는 높은 인센티브 보상과 마케팅 및 작년에 인수한 영국 뷰티 체인 Space NK에 대한 지속적인 투자에 의해 주도되었다.

분기 동안 강한 매출이 수익으로 이어지지 않았지만, Ulta는 보수적인 전망 접근 방식을 취하고 있다고 JP모건 분석가들은 말했다. TD Cowen의 분석가들은 Ulta가 고정 비용 기반의 매장으로 마진 확장을 달성할 수 있는 능력에 대한 주요 위험이 남아 있다고 말했다. 이는 임대료, 재산세 및 리모델링과 관련된 점유 비용이 레버리지에 계속 압박을 가하고 있기 때문이다.

2025년 1월에 취임한 CEO 케시아 스틸먼은 실적 발표 후 전화 회의에서 Ulta가 경제 조건에 영향을 미칠 수 있는 글로벌 갈등의 증가에 대해 점점 더 신경을 쓰고 있다고 말했다.

중동의 긴장 고조는 에너지 가격을 상승시키고 글로벌 해운을 방해하여 소비자에 대한 경제적 압박에 대한 우려를 불러일으켰다. Ulta는 11월에 쿠웨이트에 첫 매장을 열었지만, 올해 아랍에미리트와 사우디아라비아에서의 운영 확장 계획이 어떻게 영향을 받을지에 대한 즉각적인 언급은 없었다.

Ulta는 틱톡 샵에서 독점 브랜드 제품군을 출시하여 Z세대와 알파세대 소비자를 끌어들이고 온라인 뷰티 수요를 활용할 계획이다. 이는 타겟과 월마트와의 경쟁이 심화되는 가운데 이루어지고 있다.

"Ulta는 더 큰 뷰티 카테고리의 온라인 이동에서 점유율을 확보하고 있다"고 윌리엄 블레어 분석가들은 말하며, 연간 매출 전망에 대한 상승 가능성을 보고 있다고 덧붙였다.

금요일에 주가가 거의 13% 하락하면서 최소 8개의 증권사가 주식의 목표가를 하향 조정했다. 회사의 미래 주가수익비율은 21.62로, 에스티 로더의 29.53 및 엘프 뷰티의 19.84와 비교된다.