Ulta Beauty가 주가 하락 시 가장 현명한 주식 중 하나인 이유(The Motley Fool)
(원문 제목: Here's Why Ulta Beauty Is One of the Smartest Stocks to Buy on the Dip)
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뉴스 요약
- Ulta Beauty의 주가는 사상 최고치에서 30% 이상 하락했지만, 이는 사업의 쇠퇴를 의미하지 않음
- 회사는 2024년 2월 기준으로 장기 부채가 없으며, 2023 회계연도에 15%의 영업 이익률을 기록
- 주가가 하락했지만, 이는 투자자들이 과민 반응한 결과로, 주식이 저평가된 상태에서 주식 매입 프로그램이 더 효과적일 수 있음
뉴스 번역 원문
화장품 소매 체인인 울타 뷰티(NASDAQ: ULTA)의 주가는 사상 최고치에서 30% 이상 하락했습니다. 그러나 이는 전혀 쇠퇴하는 사업이 아닙니다. 이를 증명하는 것은 매우 쉽습니다.
울타 뷰티는 2024년 2월 기준으로 장기 부채가 전혀 없었습니다. 투자 대가 피터 린치가 말했듯이, "부채가 없으면 파산하기 매우 어렵습니다." 여기에 덧붙이자면, 회사가 수익성이 있을 때는 파산하기가 더욱 어렵습니다. 울타는 2023 회계연도에 15%의 영업 이익률을 기록하며 매우 수익성이 높습니다.
다시 말해, 주가는 하락했습니다. 그러나 주가가 하락한 이유가 있습니다. 최근 투자자 회의에서 경영진은 2024 회계연도가 기대 이하로 시작되었다고 밝혔습니다. 따라서 재무 지침의 하단에 해당하는 수치를 제공할 것이라고 믿고 있습니다.
이는 명백히 투자자들이 뉴스에 과민 반응한 전형적인 사례라고 생각합니다. 결국 울타 뷰티는 지침을 철회하지 않았습니다. 반대로 경영진은 재무 지침을 충족할 것이라고 말했으며, 다만 하단에 해당할 것이라고 밝혔습니다.
관점에서 보면, 2024 회계연도의 순매출 지침의 하단은 117억 달러입니다. 이는 전년 대비 4% 증가한 수치입니다.
회사는 깨끗한 대차대조표를 가지고 있으며, 수익성이 있고, 여전히 완만한 속도로 성장하고 있습니다. 다시 말해, 이는 쇠퇴하는 사업이 아닙니다. 그러나 주가가 하락했기 때문에 투자자들은 이제 두 가지 가능한 결과 중 하나에 직면하고 있습니다. 그리고 두 가지 모두 주주에게 좋습니다.
시나리오 1: 울타 뷰티가 정상으로 회복
울타 뷰티 주식은 현재 주가 매출 비율(P/S)이 1.7로 매우 저렴합니다. 10년 차트를 보면, P/S가 최고 4에서 최저 1로 거래되었습니다. 그러나 평균 P/S 평가액은 2.6입니다.
투자자들이 주식이 저렴하다는 것을 서서히 깨닫고 두려움이 과장되었다고 판단한다면, 투자자 수요가 다시 증가하고 주식이 정상적인 평가로 돌아가면 약 50%의 상승 여력이 있을 수 있습니다. 이는 좋은 거래입니다.
게다가, 팬데믹으로 인한 주식 시장 붕괴를 제외하고, 울타 뷰티는 지난 10년 동안 이렇게 저렴한 적이 없었습니다. 따라서 오늘날 주가가 더 하락할 가능성은 상상하기 어렵습니다. 나쁜 기대는 이미 저렴한 가격에 반영되어 있습니다.
간단히 말해, 주가는 하락할 가능성이 적고, 50%의 상승 기회가 있습니다.
시나리오 2: 울타 뷰티 주식이 저렴하게 유지
주식이 저렴하게 유지되거나 심지어 더 저렴해질 가능성도 있습니다(비록 그 가능성이 낮다고 생각하지만). 이는 인내심 있는 장기 투자자에게도 좋습니다.
지난 10년 동안 울타 뷰티의 경영진은 거의 60억 달러를 주식 재매입에 사용했습니다. 이는 보유자에게 주당 가치를 높여줍니다.
수익성이 있는 사업이며 주주에게 현금을 반환한 역사를 가지고 있기 때문에, 울타 뷰티는 관대한 비율로 주식을 계속 재매입할 가능성이 높습니다. 중요한 점은 주식이 저렴할 때, 현재처럼, 주식 재매입 프로그램이 더 많은 효과를 발휘한다는 것입니다.
왜 이것이 윈-윈 상황인가
울타 뷰티가 2024 회계연도 1분기 재무 결과를 5월 30일에 발표할 때 실망스러운 결과를 낼 가능성도 인정합니다. 결국, 앞서 언급한 투자자 회의는 경영진이 재무 지침을 제공한 지 몇 주 후에 열렸습니다. 짧은 시간에 무언가가 변했으며, 상황이 급속도로 악화되었을 가능성도 있습니다.
그러나 경영진이 단지 화장품 소비의 일시적인 둔화를 언급했을 가능성이 더 높다고 생각합니다. 이는 제품 및 서비스에 대한 소비자의 영구적인 변화에 대해 이야기하는 것이 아닙니다.
이것이 단지 사업의 정상적인 흐름이라면, 회사는 여전히 장기적으로 잘 준비되어 있습니다. 이는 여전히 질 좋은 투자 후보가 됩니다. 그리고 주가가 저렴하기 때문에, 평가가 회복되거나 경영진이 더 많은 주식을 재매입할 수 있을 것입니다. 어느 쪽이든, 울타 뷰티의 주주들은 이익을 얻으며, 이는 인내심 있는 투자자들이 지금 하락장에서 매수하기에 스마트한 주식이 됩니다.
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울타 뷰티는 2024년 2월 기준으로 장기 부채가 전혀 없었습니다. 투자 대가 피터 린치가 말했듯이, "부채가 없으면 파산하기 매우 어렵습니다." 여기에 덧붙이자면, 회사가 수익성이 있을 때는 파산하기가 더욱 어렵습니다. 울타는 2023 회계연도에 15%의 영업 이익률을 기록하며 매우 수익성이 높습니다.
다시 말해, 주가는 하락했습니다. 그러나 주가가 하락한 이유가 있습니다. 최근 투자자 회의에서 경영진은 2024 회계연도가 기대 이하로 시작되었다고 밝혔습니다. 따라서 재무 지침의 하단에 해당하는 수치를 제공할 것이라고 믿고 있습니다.
이는 명백히 투자자들이 뉴스에 과민 반응한 전형적인 사례라고 생각합니다. 결국 울타 뷰티는 지침을 철회하지 않았습니다. 반대로 경영진은 재무 지침을 충족할 것이라고 말했으며, 다만 하단에 해당할 것이라고 밝혔습니다.
관점에서 보면, 2024 회계연도의 순매출 지침의 하단은 117억 달러입니다. 이는 전년 대비 4% 증가한 수치입니다.
회사는 깨끗한 대차대조표를 가지고 있으며, 수익성이 있고, 여전히 완만한 속도로 성장하고 있습니다. 다시 말해, 이는 쇠퇴하는 사업이 아닙니다. 그러나 주가가 하락했기 때문에 투자자들은 이제 두 가지 가능한 결과 중 하나에 직면하고 있습니다. 그리고 두 가지 모두 주주에게 좋습니다.
시나리오 1: 울타 뷰티가 정상으로 회복
울타 뷰티 주식은 현재 주가 매출 비율(P/S)이 1.7로 매우 저렴합니다. 10년 차트를 보면, P/S가 최고 4에서 최저 1로 거래되었습니다. 그러나 평균 P/S 평가액은 2.6입니다.
투자자들이 주식이 저렴하다는 것을 서서히 깨닫고 두려움이 과장되었다고 판단한다면, 투자자 수요가 다시 증가하고 주식이 정상적인 평가로 돌아가면 약 50%의 상승 여력이 있을 수 있습니다. 이는 좋은 거래입니다.
게다가, 팬데믹으로 인한 주식 시장 붕괴를 제외하고, 울타 뷰티는 지난 10년 동안 이렇게 저렴한 적이 없었습니다. 따라서 오늘날 주가가 더 하락할 가능성은 상상하기 어렵습니다. 나쁜 기대는 이미 저렴한 가격에 반영되어 있습니다.
간단히 말해, 주가는 하락할 가능성이 적고, 50%의 상승 기회가 있습니다.
시나리오 2: 울타 뷰티 주식이 저렴하게 유지
주식이 저렴하게 유지되거나 심지어 더 저렴해질 가능성도 있습니다(비록 그 가능성이 낮다고 생각하지만). 이는 인내심 있는 장기 투자자에게도 좋습니다.
지난 10년 동안 울타 뷰티의 경영진은 거의 60억 달러를 주식 재매입에 사용했습니다. 이는 보유자에게 주당 가치를 높여줍니다.
수익성이 있는 사업이며 주주에게 현금을 반환한 역사를 가지고 있기 때문에, 울타 뷰티는 관대한 비율로 주식을 계속 재매입할 가능성이 높습니다. 중요한 점은 주식이 저렴할 때, 현재처럼, 주식 재매입 프로그램이 더 많은 효과를 발휘한다는 것입니다.
왜 이것이 윈-윈 상황인가
울타 뷰티가 2024 회계연도 1분기 재무 결과를 5월 30일에 발표할 때 실망스러운 결과를 낼 가능성도 인정합니다. 결국, 앞서 언급한 투자자 회의는 경영진이 재무 지침을 제공한 지 몇 주 후에 열렸습니다. 짧은 시간에 무언가가 변했으며, 상황이 급속도로 악화되었을 가능성도 있습니다.
그러나 경영진이 단지 화장품 소비의 일시적인 둔화를 언급했을 가능성이 더 높다고 생각합니다. 이는 제품 및 서비스에 대한 소비자의 영구적인 변화에 대해 이야기하는 것이 아닙니다.
이것이 단지 사업의 정상적인 흐름이라면, 회사는 여전히 장기적으로 잘 준비되어 있습니다. 이는 여전히 질 좋은 투자 후보가 됩니다. 그리고 주가가 저렴하기 때문에, 평가가 회복되거나 경영진이 더 많은 주식을 재매입할 수 있을 것입니다. 어느 쪽이든, 울타 뷰티의 주주들은 이익을 얻으며, 이는 인내심 있는 투자자들이 지금 하락장에서 매수하기에 스마트한 주식이 됩니다.