Ulta Beauty, K-Beauty 확장과 할인 축소로 매출 성장(Benzinga)

Ulta Beauty Inc.는 다가오는 실적 발표를 앞두고 매출 증가 추세, 프로모션 축소, 제품 혁신 가속화로 인해 강력한 성장과 높은 수익성을 기대하고 있다. JP 모건의 애널리스트 크리스토퍼 호버스는 Ulta Beauty Inc.에 대해 비중 확대 의견을 재확인하고, 주가 예측을 525달러에서 600달러로 상향 조정했으며, 강력한 비교 매출, 높은 주당순이익(EPS), 가치 상승을 이유로 JPM의 애널리스트 포커스 리스트에 주식을 유지했다.

호버스는 2분기 비교 매출 예측을 4.8%로 상향 조정했으며, 이는 시장의 2.5%와 이전의 2%를 상회하는 수치이다. 그는 Nielsen/Circana 데이터의 4%-6% 개선 추세, 추가 비용 레버리지, 프로모션 효과 개선, 할인 축소를 이유로 들었다.

제품 혁신은 전년 대비 거의 4배 증가했으며, 8개의 새로운 K-Beauty 브랜드가 강조되었다. Ulta는 향수와 프레스티지 카테고리를 제외한 프로모션을 축소했다. 그는 Ulta가 1분기 가이던스를 소폭 상향 조정한 후 더 의미 있는 연간 상승을 제공해야 한다고 주장했다. 만약 Ulta가 이 예측을 충족한다면, 수익은 상반기 동안 원래 연간 EPS 가이던스를 약 1.40달러 초과할 것이다. 그는 경영진이 2025년 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상하면서도 향후 상승 여지를 남겨둘 것으로 보았다.

호버스는 2025년 EPS를 24.85달러, 2026년 28.03달러, 2027년 31.64달러로 예상했으며, 이는 3.5%의 동일 매장 매출 성장에 의해 뒷받침된다. 그는 2026년 12월 주가 예측을 600달러로 설정했으며, 이는 2027년 EPS 예측의 19배에 해당하며, 이전의 525달러에서 상향 조정된 것이다. 그는 Ulta가 4% 이상의 비교 매출, 시장 점유율 증가, 섹터 품질을 고려할 때 정상화된 18배 시장 배수를 초과할 자격이 있다고 말했다.

호버스는 Ulta의 독특한 대중-프레스티지 믹스, 로열티 프로그램 데이터, 시장 선도적인 제품 구성이 회사의 지속 가능한 마진 확장, 시장 점유율 증가, 수익 성장에 기여한다고 결론지었다.