Q Capital Partners, K-beauty 성장 가속화에 따른 Iris Bright 장기 보유 결정(CHOSUNBIZ)

사모펀드 매니저인 큐 캐피탈 파트너스가 미디어 커머스 회사 아이리스 브라이트를 장기 보유하기로 결정했다. 아이리스 브라이트의 실적이 급격히 개선되면서 더 높은 평가에 대한 기대가 커지고 있다. 이에 더해 큐 캐피탈 파트너스는 배당금만으로도 이미 90억 원 이상의 현금을 확보했다.

7일 투자은행 업계에 따르면, 큐 캐피탈 파트너스는 최근 아이리스 브라이트의 40% 지분을 장기 보유하기로 결정했다. 이는 2024년 10월에 기존 최대 주주로부터 주식을 인수한 후 상환전환우선주(RCPS)로 전환하여 8000주를 확보한 지 약 2년 만이다.

업계 관계자는 "2차 시장에서 지분 매입을 탐색하는 잠재적 구매자들이 있었지만, 회사는 당분간 보유하기로 결정했다"며 "내부 수익률(IRR)을 높일 수 있는 조기 출구 옵션이 있었음에도 불구하고 서두르지 않기로 했다"고 말했다.

아이리스 브라이트의 높은 평가에 대한 기대가 장기 보유를 이끄는 것으로 보인다. 2020년에 브랜드 기획, 마케팅, 유통에 중점을 둔 K-beauty 미디어 커머스 법인으로 출범한 아이리스 브라이트는 설립 5년 만에 매출 1,000억 원을 돌파하며 빠른 성장을 이어가고 있다.

실제로 아이리스 브라이트는 지난해 1,709억 원의 매출을 기록했으며, 이는 전년의 949억 원에서 80% 증가한 수치이다. 같은 기간 순이익은 258억 원에서 381억 원으로 증가했다.

아이리스 브라이트의 가치는 투자 당시 여러 지표에 의해 이미 크게 상승했다. 큐 캐피탈 파트너스는 이전에 아이리스 브라이트의 가치를 약 1,500억 원으로 평가했다. 순이익 예측에 6배의 주가수익비율(PER)을 적용하면, 같은 배수를 적용할 경우 가치는 2,300억 원으로 상승할 것이다.

꾸준한 배당 수익도 큐 캐피탈 파트너스의 장기 보유 정책에 영향을 미쳤다. 큐 캐피탈 파트너스는 지난해 40억 원, 올해 53억 원 등 총 93억 원의 현금 배당을 받은 것으로 추정된다. 이는 투자 당시 합의된 연간 최소 우선 배당 보장액인 32억 원을 초과하는 금액이다.

일부 관측자들은 큐 캐피탈 파트너스가 배당 수익을 통해 원금을 충분히 회수한 후 상장 후 출구 전략을 추구할 것이라고 말한다. K-beauty의 글로벌 인기가 계속되면서 15~20배의 PER 적용 가능성도 증가하고 있다. 특히 아이리스 브라이트는 이미 상장을 위한 주간사 선정을 완료했다.

증권업계 관계자는 "배당을 통해 이미 원금의 15%를 현금으로 회수했으며, K-beauty의 멀티플 재평가를 목표로 하고 있다"며 "결과가 유지되는 한, 큐 캐피탈 파트너스가 금융 투자자로서 출구를 지연하고 기다릴수록 더 나은 거래가 될 것"이라고 말했다.