LVMH, Fenty Beauty 지분 50% 매각: 뷰티 혁명의 종말?(nss G-Club)

LVMH가 Fenty Beauty의 50% 지분을 매각할 예정이라고 한다. 이는 2017년 리한나와 함께 설립한 브랜드로, 베르나르 아르노가 이끄는 그룹의 새로운 전략적 우선순위와 완벽히 일치한다. 고급 뷰티 시장이 성숙기와 포화 상태에 접어든 시점에서의 결정이다. 로이터에 따르면, 매각은 이미 잠재적 구매자를 찾기 시작한 투자은행 에버코어의 도움을 받을 예정이다. LVMH는 공식 성명을 발표하지 않았지만, 선택의 이유는 명확하다. 2025년 첫 9개월 동안 매출이 4% 감소한 상황에서, 그룹은 디올과 세포라와 같은 핵심 자산을 강화하는 데 집중하기로 했다.

포용적 뷰티 혁명의 부상과 둔화
Fenty Beauty는 2017년 9월 런칭되었을 때 럭셔리 메이크업 세계에 지각 변동을 일으켰다. 리한나는 Kendo Brands(LVMH의 새로운 화장품 프로젝트 인큐베이터)와 협력하여 40가지 색상의 파운데이션 라인을 출시하며 뷰티에서 포용성의 개념을 재정의했다. 이는 단순한 제품 라인이 아니라 문화적 선언이었다. 첫 해에 브랜드는 5억 5천만 달러 이상의 매출을 올렸고, 28억 달러의 평가를 받았다. 많은 사람들에게 이는 글로벌 브랜드, 디지털, 진보적이며, 진정성 있는 목소리를 가진 셀러브리티가 뒷받침하는 미래 모델을 나타냈다. 그러나 많은 카리스마 중심의 혁명에서처럼, 불꽃은 결국 사그라들었다. 2023년과 2025년 사이에 Fenty Beauty의 매출은 특히 북미에서 둔화되기 시작했다. 제품의 품질이 떨어져서가 아니라, 내러티브가 다한 것이다. 리한나는 여전히 아이콘이었지만, 브랜드의 일상적인 이야기꾼 역할을 그만두었다.

차용된 관련성 이론
마케팅 학자 카밀 무어는 이를 차용된 관련성이라고 부른다. 이는 브랜드가 셀러브리티로부터 차용한 문화적 관련성에 기반하여 신뢰성을 구축하는 현상이다. 단기적으로는 훌륭하게 작동하지만, 자연스러운 만료일이 있다. Fenty Beauty의 경우, 브랜드와 창립자의 연결이 너무 강해서 분리가 불가능했다. 리한나가 런칭에 참석하고, 콘텐츠를 만들고, 팬들과 소통하는 한, 차용된 관련성은 활성화되고 강력했다. 그러나 그녀의 관심이 모성, 음악, 슈퍼볼 공연과 같은 다른 프로젝트로 이동했을 때, 브랜드는 내러티브 앵커를 잃었다. 무어는 Substack의 Art of the Brand에서 "차용된 문화적 관련성은 브랜드를 점화할 수 있지만, 계속 타오르게 할 수는 없다"고 설명한다.

핵심 자산 테스트
LVMH에게 뷰티는 두 개의 축을 중심으로 돌아간다: 창의적이고 생산적인 기둥인 디올과 글로벌 유통 인프라인 세포라. 이 두 자산 중 하나를 강화하지 않는 모든 것은 주변부로 간주된다. Fenty Beauty는 문화적 이정표를 나타내지만, 이 구조에 통합되지 않는다. 그룹은 이미 마크 제이콥스 뷰티, 바이트 뷰티, 캣 본 디 뷰티와 같은 브랜드를 탄생시킨 Kendo에 동일한 논리를 적용했다. 시간이 지나면서 모두 폐쇄되거나 매각되었다. 이유는 항상 같다: 전략적 지렛대를 생성하지 않는다. 따라서 Fenty는 성과가 저조해서 매각되는 것이 아니라, 더 이상 필수적이지 않기 때문이다. 브랜드는 수익성이 있을 수 있지만, 동시에 "핵심"이 아닐 수도 있다.

명성만으로는 충분하지 않을 때
2017년, 수백만 명의 사람들이 리한나가 만들었기 때문에 Fenty Beauty를 구매했다. 이는 암묵적인 약속이었다: "리한나가 사용한다면, 나에게도 맞다." 그러나 명성은 반복 구매를 생성하지 않는다. 전문성, 제품 품질, 시간에 따른 일관성이 이를 만든다. 이는 셀러브리티 브랜드와 전문가가 설립한 브랜드의 핵심 차이점이다. 무어는 후다 카탄, 팻 맥그래스, 바비 브라운과 같은 예를 인용한다. 이 메이크업 아티스트들은 수년간의 권위와 전문성을 바탕으로 브랜드를 구축했으며, 명성의 아우라가 아닌 전문적 비전에서 태어난 제품을 만들었다. 그들은 카밀 무어가 획득한 권위라고 부르는 것에 의존한다. 이는 불꽃과 잔불의 차이이다: 불꽃은 주의를 끌지만, 잔불은 지속된다.

LVMH가 Fenty Beauty의 50% 지분을 매각하는 이유는 무엇인가?
LVMH는 셀러브리티 브랜드가 플랫폼이 아니라 제품이라는 것을 깨달았다. 제품은 생애 주기를 가진다: 태어나고, 성장하고, 성숙하고, 쇠퇴한다. 반면 플랫폼은 시간이 지남에 따라 가치를 축적한다: 오래 살수록 더 신뢰할 수 있고, 권위 있고, 뿌리 깊어진다. Fenty Beauty는 결코 플랫폼이 되지 않았다. 그것은 강력한 프로젝트로 남았지만, 창립자의 에너지에 의존했다. 그 에너지가 이동했을 때, 브랜드는 식기 시작했다. 장기적인 주기와 세대 간 브랜드 자산을 운영하는 LVMH와 같은 대기업에게 전략적 깊이의 부족은 퇴출의 충분한 이유이다. Fenty Beauty의 지분을 매각하는 것은 단순한 금융 거래가 아니라, 21세기 브랜드 구축자들에게 경고이다. 브랜드의 가치가 명성에 기반한다면, 전문성에 기반하지 않는다면, 시간 제한된 성공을 구축하고 있는 것이다. 셀러브리티 브랜드는 매력을 잃어서 실패하는 것이 아니라, 한때 가졌던 차용된 주의를 소진해서 실패한다. 카밀 무어는 이를 만료의 역동성이라고 부른다. 브랜드가 대중 인물의 관련성에 의존할 때마다, 실제 수명은 그 인물의 주의 주기에 묶여 있다. LVMH는 리한나를 버리거나 Fenty Beauty를 무시하는 것이 아니다. 단순히 명확성의 사치를 누리고 있는 것이다. 핵심을 강화하지 않는 것을 잘라내면서, 프랑스 그룹은 많은 브랜드가 적용하기 어려워하는 규율을 보여준다.