실리콘투, CVC 투자 유치해 유럽 K-beauty 시장 확장(CHOSUNBIZ)

실리콘투, CVC 투자 유치로 유럽 K-뷰티 시장 확장한다

한화투자증권은 19일 실리콘투(257720)가 글로벌 사모펀드 운용사로부터 3000억 원 규모의 전략적 투자를 유치한 것과 관련해 단기적인 오버행(잠재적 매도 물량)은 제한적이며 유럽 시장을 선점하는 전략적 가치가 더 크다고 밝혔다. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 5만 5000원을 제시했다. 실리콘투의 전일 종가는 4만 4500원이다.

실리콘투 본사 전경. /실리콘투 홈페이지 캡처

실리콘투는 글로벌 사모펀드 운용사 CVC 캐피탈 파트너스의 투자 목적 특수목적법인인 스타링크 인베스트먼트 L.P.를 대상으로 3000억 원 규모의 제3자 배정 유상증자를 결정했다. 주당 4만 5000원에 666만 7000주의 상환전환우선주(RCS)를 발행하며, 이는 기준주가 대비 5.64% 할증된 가격이다. 납입일은 9월 15일이며 보호예수 기간은 1년이다. 실리콘투는 조달된 자금 전액을 글로벌 인프라 확장과 시장 점유율 확대에 사용할 계획이라고 밝혔다.

CVC는 화장품 업계에서 유럽 최대 전문 뷰티 유통사인 더글라스의 최대 주주다. 또한 PDC 웰니스와 국내 컬러렌즈 업체 스타비전에도 투자하고 있다.

한화투자증권의 한유정 연구원은 "CVC는 단순한 재무적 투자자가 아니라 글로벌 포트폴리오와 현지 네트워크를 활용해 포트폴리오 기업의 해외 진출을 지원하는 운용사로 알려져 있다"며 "이번 투자는 단순히 유동성 확보가 아니라 장기적 파트너십 구축과 CVC의 글로벌 네트워크를 활용한 사업적 시너지 확보를 목적으로 한다"고 밝혔다.

특히 실리콘투는 CVC의 네트워크를 활용해 더글라스와 직접 협상에 나서고 판매 기회를 창출할 계획이다.

한 연구원은 "현재까지 직접 거래 이력이 없었기 때문에 성과가 실현된다면 새로운 직접 매출원으로 추가될 수 있다는 점에서 의미가 있다"며 "현재 유럽 K-뷰티 시장이 확장되고 있는 만큼 공격적으로 투자하고 네트워크를 넓히는 것이 적절하다"고 말했다.

계약상 환매수익률은 연복리 2%로 낮고 발행가도 기준주가 대비 할증된 수준이어서 조달 조건이 우호적이라는 평가가 나온다. 2027년 9월 이후 보통주로 전환되면 지분 희석 가능성은 9.23%에 달하지만 단기 오버행은 제한적이라고 봤다.

한 연구원은 "현 시점에서는 CVC의 네트워크를 활용한 더글라스와의 직접 거래 가능성과 유럽 시장 선점의 전략적 가치가 희석 부담보다 크다고 판단하며 이번 자금 조달을 긍정적으로 본다"고 밝혔다.

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