최근 주가 하락과 혼조된 모멘텀 후 울타 뷰티{ULTA} 평가(Simply Wall St)
(원문 제목: Assessing Ulta Beauty {ULTA} Valuation After Recent Share Price Pullback And Mixed Momentum)
검색 키워드 : ulta
뉴스 요약
- Ulta Beauty의 최근 주가 변동은 혼조세를 보임
- 1년간 주주 수익률은 88.9%로 강세
- Ulta의 공정 가치는 $427.41로 현재 주가보다 낮음
뉴스 번역 원문
울타 뷰티(ULTA)의 최근 주가 하락과 혼조된 모멘텀 이후 평가
울타 뷰티(ULTA)는 최근 주가가 혼조세를 보였으며, 하루 동안 0.8% 상승, 지난 주 동안 3.2% 하락, 지난 달 동안 6.2% 하락을 기록했다. 최근의 하락을 넘어서, 울타 뷰티의 90일 주가 수익률은 7.8%이며, 1년 총 주주 수익률은 88.9%로 이전의 모멘텀이 식었음을 시사하지만, 장기 보유자들은 여전히 잘 보상받고 있다. 울타의 주가가 $647에 머물고 있으며, 분석가들의 평균 목표가가 약 $699인 반면, 내재 가치 추정치는 더 높게 나타나고 있어, 실제로 기회를 보고 있는 것인지 아니면 이미 미래 성장을 가격에 반영한 시장을 보고 있는 것인지가 진정한 질문이다.
가장 인기 있는 내러티브: 51.4% 과대평가
가장 많이 따르는 내러티브에 따르면, 울타 뷰티의 공정 가치는 $427.41로 최근 $647 주가보다 훨씬 낮아 투자자들이 평가 격차를 고려해야 한다. 울타는 내가 생각했던 다른 회사로, 뷰티 소매 공간에서 상대적으로 유리한 평가를 받고 있다. 적절한 마진을 가지고 있으며, 실제로 상당한 양의 자사주 매입을 할 수 있다. 특히 뷰티 제품은 매장 내에서 살롱 서비스와 함께 판매되는 것이 합리적이며, 고급 제품을 직접 확인할 수 있다. 울타는 여러 프라이빗 라벨 브랜드와 파트너십을 통해 고객을 유치하며, 확장 중인 로열티 프로그램에 작은 완충 역할을 한다. 현재 P/E 비율이 13으로 가장 낮지만, P/S와 장부 비율이 7로 높은 것이 이상하게 느껴진다. 자본 사용 수익률(ROCE)이 강하고 부채가 없다. 그러나 해외의 미개척 시장을 제외하고는 성장할 여지가 거의 없는 순수 매장으로, 이 회사는 미래에 소폭 성장하기 전에 마진과 수익이 감소할 가능성이 높다. 확실히 더 커질 수 있는 거인이지만, 전자상거래와 미국 내 다른 기존 매장들의 경쟁이 치열해지면서 이미 매장이 포화된 지역에서 시장 점유율을 잃을 수 있다. 인식된 저평가는 주로 가정된 다중 확장에 따라 실질적이며, 이는 우위를 점할 여지가 많지 않다.
모닝스타는 다음과 같이 말한다: "우리는 울타가 메이크업, 헤어 케어, 스킨 케어, 향수, 목욕 및 액세서리의 주요 뷰티 카테고리에서 다른 미국 전문 뷰티 소매업체보다 더 많은 제품과 브랜드를 보유하고 있다고 믿는다. 전국 소매 연맹에 따르면, 울타와 넓은 해자 LVMH의 세포라는 미국 100대 소매업체 중 유일한 두 전문 뷰티 소매업체이다. 울타는 상당한 경쟁에 직면해 있지만, 우리는 그들이 독특한 시장 위치와 충성도 높은 고객을 가지고 있다고 믿는다. 경쟁 우위의 증거로, 조정된 투자 자본 수익률(ROIC)은 일관되게 우리의 9% 추정 가중 평균 자본 비용을 초과했다. 우리는 울타의 조정된 ROIC가 향후 10년 동안 평균 27%에 이를 것으로 추정한다... 우리는 울타가 매우 혼잡한 시장에서 번창할 수 있는 능력을 경쟁 우위의 증거로 본다... 우리는 울타의 강력한 마진을 경쟁 우위의 증거로 본다... 우리는 울타의 8,000명의 스타일리스트와 함께하는 살롱 서비스가 경쟁 우위를 제공한다고 생각한다. 미국 헤어 살롱 산업은 매우 분산되어 있으며, 전국 체인(레지스가 프랜차이즈한 체인 등)은 10% 미만의 점유율을 가지고 있다... 우리는 울타가 큰 기반에도 불구하고 매장 성장 기회를 가지고 있다고 믿는다. 체인은 2008년 말 이후 약 1,000개의 매장을 추가하며 빠르게 확장했다. 울타는 현재 50개 주와 모든 주요 대도시에 매장을 가지고 있어 매장 개점이 느려질 것으로 본다. 일부 경쟁업체(세포라 포함)와 달리, 울타는 미국 외에 매장이 없다. 회사는 2021년에 캐나다에 진출할 계획이었으나, 이 확장은 무기한 보류되었다. 대신, 울타의 첫 국제 확장은 그룹 아소와의 파트너십을 통해 멕시코로 이루어질 것이다... 온라인으로 제품을 출시하고 인스타그램과 같은 플랫폼을 통해 마케팅하는 것이 쉬워져 새로운 뷰티 제품을 출시하는 것이 그 어느 때보다 쉬워졌다. 많은 제품이 실패하지만, 일부는 성공을 거두었다. 울타는 새로운 브랜드를 찾고 매장에서 제공하는 데 적극적이었다... 우리는 울타가 향후 10년 동안 4%의 복합 연간 매출 성장률을 달성할 것으로 추정하며, 이는 지난 10년 동안의 평균 연간 매출 성장률 16%보다 훨씬 낮다. 우리는 장기적으로 연간 동일 매장 매출 성장률이 4%에 이를 것으로 예측한다."
결과: 공정 가치 $427.41 (과대평가)
전체 내러티브를 읽고 예측의 배경을 이해하라. 그러나 울타의 연간 매출 성장률 5.7%와 순이익 성장률 5.2%가 지속되거나 시장의 감정이 수익 배수에 대해 변화하면 이 견해는 도전받을 수 있다. 울타 뷰티 내러티브의 주요 위험에 대해 알아보라.
시장 비율을 사용한 또 다른 관점
내러티브 공정 가치 $427.41은 울타를 51.4% 과대평가된 것으로 그리지만, 현재 시장 비율은 더 혼합된 이야기를 전한다. 24.1x P/E에서 울타는 미국 전문 소매 평균 19x보다 높게 거래되지만, 동료 그룹 평균 33.1x보다는 낮아 프리미엄이 일방적이지 않다. 우리의 공정 비율 18.1x는 오늘날의 24.1x보다 훨씬 낮아, 시장이 그 비율이 이동할 수 있는 곳에 비해 수익에 대해 더 많은 비용을 지불하고 있음을 시사한다. 투자자로서의 질문은 울타의 품질과 실적이 그 공정 비율 이상을 지불할 가치가 있는지, 아니면 인내가 더 합리적인지이다. 이 가격에 대한 숫자가 무엇을 말하는지 알아보라 — 우리의 평가 분석에서 알아보라.
다음 단계
여기서 혼합된 신호가 당신을 망설이게 한다면, 지금이 기초 데이터를 직접 검토하고 가정에 대해 스트레스 테스트를 할 좋은 시기이다. 시장이 현재 낙관적으로 보는 것을 더 자세히 살펴보고, 1개의 주요 보상을 확인하라. 더 많은 투자 아이디어를 찾고 있는가? 울타가 당신의 생각을 날카롭게 했다면, 여기서 멈추지 마라. 다음 아이디어의 물결이 당신 없이 움직이기 전에 다른 신중히 필터링된 기회로 당신의 관심 목록을 확장하라. 견고한 기초와 추가 실사를 위한 여지가 있는 48개의 고품질 저평가 주식 목록을 스캔하여 잠재적 가치 기회를 조기에 발견하라. 더 안정적인 위험 프로필과 적은 경고 신호를 가진 회사를 스크리닝하여 68개의 회복력 있는 주식을 검토하여 회복력을 우선시하라. 아직 많은 레이더에 잡히지 않은 품질 이름을 강조하는 23개의 고품질 미발견 보석을 포함하는 스크리너를 확인하여 미래의 리더를 찾으라.
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울타 뷰티(ULTA)는 최근 주가가 혼조세를 보였으며, 하루 동안 0.8% 상승, 지난 주 동안 3.2% 하락, 지난 달 동안 6.2% 하락을 기록했다. 최근의 하락을 넘어서, 울타 뷰티의 90일 주가 수익률은 7.8%이며, 1년 총 주주 수익률은 88.9%로 이전의 모멘텀이 식었음을 시사하지만, 장기 보유자들은 여전히 잘 보상받고 있다. 울타의 주가가 $647에 머물고 있으며, 분석가들의 평균 목표가가 약 $699인 반면, 내재 가치 추정치는 더 높게 나타나고 있어, 실제로 기회를 보고 있는 것인지 아니면 이미 미래 성장을 가격에 반영한 시장을 보고 있는 것인지가 진정한 질문이다.
가장 인기 있는 내러티브: 51.4% 과대평가
가장 많이 따르는 내러티브에 따르면, 울타 뷰티의 공정 가치는 $427.41로 최근 $647 주가보다 훨씬 낮아 투자자들이 평가 격차를 고려해야 한다. 울타는 내가 생각했던 다른 회사로, 뷰티 소매 공간에서 상대적으로 유리한 평가를 받고 있다. 적절한 마진을 가지고 있으며, 실제로 상당한 양의 자사주 매입을 할 수 있다. 특히 뷰티 제품은 매장 내에서 살롱 서비스와 함께 판매되는 것이 합리적이며, 고급 제품을 직접 확인할 수 있다. 울타는 여러 프라이빗 라벨 브랜드와 파트너십을 통해 고객을 유치하며, 확장 중인 로열티 프로그램에 작은 완충 역할을 한다. 현재 P/E 비율이 13으로 가장 낮지만, P/S와 장부 비율이 7로 높은 것이 이상하게 느껴진다. 자본 사용 수익률(ROCE)이 강하고 부채가 없다. 그러나 해외의 미개척 시장을 제외하고는 성장할 여지가 거의 없는 순수 매장으로, 이 회사는 미래에 소폭 성장하기 전에 마진과 수익이 감소할 가능성이 높다. 확실히 더 커질 수 있는 거인이지만, 전자상거래와 미국 내 다른 기존 매장들의 경쟁이 치열해지면서 이미 매장이 포화된 지역에서 시장 점유율을 잃을 수 있다. 인식된 저평가는 주로 가정된 다중 확장에 따라 실질적이며, 이는 우위를 점할 여지가 많지 않다.
모닝스타는 다음과 같이 말한다: "우리는 울타가 메이크업, 헤어 케어, 스킨 케어, 향수, 목욕 및 액세서리의 주요 뷰티 카테고리에서 다른 미국 전문 뷰티 소매업체보다 더 많은 제품과 브랜드를 보유하고 있다고 믿는다. 전국 소매 연맹에 따르면, 울타와 넓은 해자 LVMH의 세포라는 미국 100대 소매업체 중 유일한 두 전문 뷰티 소매업체이다. 울타는 상당한 경쟁에 직면해 있지만, 우리는 그들이 독특한 시장 위치와 충성도 높은 고객을 가지고 있다고 믿는다. 경쟁 우위의 증거로, 조정된 투자 자본 수익률(ROIC)은 일관되게 우리의 9% 추정 가중 평균 자본 비용을 초과했다. 우리는 울타의 조정된 ROIC가 향후 10년 동안 평균 27%에 이를 것으로 추정한다... 우리는 울타가 매우 혼잡한 시장에서 번창할 수 있는 능력을 경쟁 우위의 증거로 본다... 우리는 울타의 강력한 마진을 경쟁 우위의 증거로 본다... 우리는 울타의 8,000명의 스타일리스트와 함께하는 살롱 서비스가 경쟁 우위를 제공한다고 생각한다. 미국 헤어 살롱 산업은 매우 분산되어 있으며, 전국 체인(레지스가 프랜차이즈한 체인 등)은 10% 미만의 점유율을 가지고 있다... 우리는 울타가 큰 기반에도 불구하고 매장 성장 기회를 가지고 있다고 믿는다. 체인은 2008년 말 이후 약 1,000개의 매장을 추가하며 빠르게 확장했다. 울타는 현재 50개 주와 모든 주요 대도시에 매장을 가지고 있어 매장 개점이 느려질 것으로 본다. 일부 경쟁업체(세포라 포함)와 달리, 울타는 미국 외에 매장이 없다. 회사는 2021년에 캐나다에 진출할 계획이었으나, 이 확장은 무기한 보류되었다. 대신, 울타의 첫 국제 확장은 그룹 아소와의 파트너십을 통해 멕시코로 이루어질 것이다... 온라인으로 제품을 출시하고 인스타그램과 같은 플랫폼을 통해 마케팅하는 것이 쉬워져 새로운 뷰티 제품을 출시하는 것이 그 어느 때보다 쉬워졌다. 많은 제품이 실패하지만, 일부는 성공을 거두었다. 울타는 새로운 브랜드를 찾고 매장에서 제공하는 데 적극적이었다... 우리는 울타가 향후 10년 동안 4%의 복합 연간 매출 성장률을 달성할 것으로 추정하며, 이는 지난 10년 동안의 평균 연간 매출 성장률 16%보다 훨씬 낮다. 우리는 장기적으로 연간 동일 매장 매출 성장률이 4%에 이를 것으로 예측한다."
결과: 공정 가치 $427.41 (과대평가)
전체 내러티브를 읽고 예측의 배경을 이해하라. 그러나 울타의 연간 매출 성장률 5.7%와 순이익 성장률 5.2%가 지속되거나 시장의 감정이 수익 배수에 대해 변화하면 이 견해는 도전받을 수 있다. 울타 뷰티 내러티브의 주요 위험에 대해 알아보라.
시장 비율을 사용한 또 다른 관점
내러티브 공정 가치 $427.41은 울타를 51.4% 과대평가된 것으로 그리지만, 현재 시장 비율은 더 혼합된 이야기를 전한다. 24.1x P/E에서 울타는 미국 전문 소매 평균 19x보다 높게 거래되지만, 동료 그룹 평균 33.1x보다는 낮아 프리미엄이 일방적이지 않다. 우리의 공정 비율 18.1x는 오늘날의 24.1x보다 훨씬 낮아, 시장이 그 비율이 이동할 수 있는 곳에 비해 수익에 대해 더 많은 비용을 지불하고 있음을 시사한다. 투자자로서의 질문은 울타의 품질과 실적이 그 공정 비율 이상을 지불할 가치가 있는지, 아니면 인내가 더 합리적인지이다. 이 가격에 대한 숫자가 무엇을 말하는지 알아보라 — 우리의 평가 분석에서 알아보라.
다음 단계
여기서 혼합된 신호가 당신을 망설이게 한다면, 지금이 기초 데이터를 직접 검토하고 가정에 대해 스트레스 테스트를 할 좋은 시기이다. 시장이 현재 낙관적으로 보는 것을 더 자세히 살펴보고, 1개의 주요 보상을 확인하라. 더 많은 투자 아이디어를 찾고 있는가? 울타가 당신의 생각을 날카롭게 했다면, 여기서 멈추지 마라. 다음 아이디어의 물결이 당신 없이 움직이기 전에 다른 신중히 필터링된 기회로 당신의 관심 목록을 확장하라. 견고한 기초와 추가 실사를 위한 여지가 있는 48개의 고품질 저평가 주식 목록을 스캔하여 잠재적 가치 기회를 조기에 발견하라. 더 안정적인 위험 프로필과 적은 경고 신호를 가진 회사를 스크리닝하여 68개의 회복력 있는 주식을 검토하여 회복력을 우선시하라. 아직 많은 레이더에 잡히지 않은 품질 이름을 강조하는 23개의 고품질 미발견 보석을 포함하는 스크리너를 확인하여 미래의 리더를 찾으라.