울타 뷰티 주식, 실적 발표 후 매도는 장기 투자자에게 기회(Invezz)

울타 뷰티는 이번 아침에 실적 미달과 연간 보수적 가이던스를 발표한 후 주가가 하락하고 있다. 투자자들은 울타의 운영 마진이 4분기에 220bps 감소한 것 때문에 주식을 매도했다. 그러나 울타 뷰티 주식은 여전히 더 강력한 미래를 위한 좋은 위치에 있으며, 이번 단기적인 소음은 장기 투자자들에게 매수 기회로 보인다.

울타 뷰티는 강력한 고객 충성도 프로그램을 통해 이익을 얻고 있다. 대부분의 소매업체들이 실제로 누가 매장을 방문하는지 파악하는 데 어려움을 겪고 있는 반면, 울타 뷰티 리워드 프로그램은 데이터의 금광과 같다. 현재 나스닥에 상장된 이 회사는 약 4,500만 명의 활성 회원을 보유하고 있으며, 회사 전체 매출의 95% 이상이 이 충성 고객들로부터 나온다. 이는 울타 뷰티가 비싼 대중 광고를 피하고 인공지능을 사용해 개인화된 제안을 직접 고객에게 보낼 수 있게 한다. 고객 획득 비용이 급증하는 세상에서 울타의 고객 소유 능력은 경쟁자들이 쉽게 따라할 수 없는 구조적 이점이다. 이는 실적 발표 후 매도된 울타 주식을 "강력한 매수"로 만든다.

울타 뷰티는 경제 주기에 강한 위치를 차지하고 있다. 울타 뷰티는 명품 브랜드(디올, 맥, 샤넬)와 대중 브랜드(E.L.F, NYX, 로레알)를 모두 취급하고 있다. 경제가 약화되면 소비자들은 화장품 구매를 멈추지 않고 명품에서 프리미엄 대중 브랜드로 전환한다. 울타는 두 가지를 모두 취급하기 때문에 고객을 위아래로 모두 포착할 수 있다. 2025년, 울타 뷰티는 스페이스 NK를 인수하여 이 고저 모델을 국제적으로 성공적으로 수출하고 있음을 강화했다. 한편, 회사는 2026년까지 약 18억 달러의 주식 재매입 권한을 남겨두고 있어 울타 뷰티 주식은 장기 보유로 더욱 매력적이다. 사실, 실적 발표 후 주가 하락은 경영진이 더 많은 주식을 할인된 가격에 매입하여 장기 투자자들에게 주당 순이익을 높일 수 있는 기회가 될 수 있다.

4분기 실적 발표 후 울타 뷰티를 어떻게 다룰 것인가에 대해 투자자들은 4분기 운영 마진 압박이 주로 SG&A 비용의 23% 급증에 의해 발생했음을 주목해야 한다. 이는 낭비된 돈이 아니라 공급망 현대화 비용이었다. 울타 뷰티는 고도로 자동화된 시장 이행 센터로 이동하고 있다. 또한, 경영진은 틱톡 샵 통합 및 가상 시도 기술을 포함한 울타 뷰티 언리쉬드 전략에 많은 투자를 하고 있다. 장기 투자자들에게 이는 비용을 미리 지출하는 것이다. 이러한 시스템이 완전히 온라인화되면 2027년 이후 상당한 마진 확장이 이루어질 것으로 보인다. 요컨대, 시장은 현재 불안정한 거시 경제 환경에 대해 솔직하게 말하고 아마존과 세포라를 앞서기 위해 지출하는 울타 주식을 처벌하고 있으며, 이는 장기적인 진입점으로 보인다.