Ulta, 사상 최고치에서 32% 하락하며 드문 투자 기회 제공(The Bharat Express News)
(원문 제목: Ulta is tumbling 32% from all-time highs, presenting a rare investment opportunity)
검색 키워드 : ulta
뉴스 요약
- Ulta의 2분기 실적 보고서에서 CEO Dave Kimbell은 뷰티 카테고리가 정상화 단계에 접어들었다고 언급
- 경쟁사들의 새로운 유통 포인트 도입으로 인해 Ulta의 시장 점유율이 도전받고 있음
- Ulta는 매장 수와 디지털 역량을 확장하며 강력한 위치를 유지하고 있음
뉴스 번역 원문
울타의 회계 2분기 보고서
2분기 실적 발표에서 CEO 데이브 킴벨은 뷰티 카테고리가 가속화된 성장 기간 이후 정상화 단계에 접어들고 있다고 강조했습니다. 또한, 최근 몇 년간 경쟁사들이 1,000개 이상의 새로운 유통 지점을 도입하면서 프레스티지 뷰티 분야에서의 경쟁 압력이 증가하여 메이크업 및 헤어 케어와 같은 주요 부문에서 울타의 시장 점유율에 도전하고 있습니다. 이러한 역풍에도 불구하고, 회사의 전반적인 위치는 여전히 강력하며, 특히 매장 수와 디지털 역량을 확장하면서 더욱 그렇습니다.
투자자들은 매출 감소에 대해 걱정해야 할까요?
울타의 2분기 0.9% 순매출 성장률은 이전 분기와 비교하여 눈에 띄는 둔화를 나타내지만, 저는 여전히 주식에 대해 긍정적입니다. 사실, 울타의 매출 성장은 지난 14분기 중 13분기 연속으로 둔화되었습니다. 그러나 저는 이 지연이 지나치게 걱정할 만한 것은 아니라고 생각합니다. Circana의 데이터에 따르면, 2024년 상반기 뷰티 산업은 단 3% 성장했으며, 대중 뷰티는 거의 진전이 없었습니다. 이러한 맥락에서 울타의 최근 성과는 업계 동향과 비교적 일치합니다. 또한, 회사는 2022년과 2023년에 20%에서 65%에 이르는 분기별 성장률로 치열한 경쟁에 직면하고 있음을 기억하는 것이 중요합니다.
그동안 울타는 확장 전략을 계속 실행하여 분기 동안 17개의 새로운 매장을 열었고(하나를 닫아 16개의 순 증가) 기간 말에 1,411개의 매장을 운영했습니다. 강력한 디지털 판매와 회원 수와 결합하여, 울타의 진화하는 경쟁 환경에서의 회복력이 상당히 분명합니다. 회사는 분기 말에 4,390만 명의 활성 회원을 보유하고 있었으며, 이는 전년 대비 5% 증가한 수치로, 향후 분기에서의 매출 성과를 더욱 지원할 것입니다.
수익성은 마진 압박에도 불구하고 여전히 견고합니다
현재 주가 하락에도 불구하고 강조해야 할 또 다른 중요한 점은 수익성이 여전히 낙관의 주요 요인이라는 것입니다. 총 마진이 전년의 39.3%에서 38.3%로 하락했지만, 회사는 여전히 매우 수익성이 높습니다. 감소의 주요 원인은 상품의 낮은 마진과 매장 내 고정 비용 증가, 특히 임금 비용과 혜택 때문입니다.
그럼에도 불구하고 이러한 압박에도 불구하고 울타의 운영 마진은 견고한 12.9%를 유지했습니다. 그러나 회사는 비용 구조를 관리하는 능력을 효과적으로 입증했으며, 무부채 대차대조표는 이자 비용의 부재와 이자 수익의 기여로 추가적인 지원을 제공합니다.
평가 및 주식 환매는 매수 기회를 시사합니다
평가 측면에서, 저는 울타가 시장에서 가장 저렴한 전문 매장 중 하나라고 생각합니다. 회사는 올해 예상 주당 순이익의 17.4배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 내년부터는 수익 성장이 회복될 것으로 예상됩니다. 울타의 오랜 매출 및 수익 성장 기록, 깨끗한 대차대조표 및 공격적인 자본 반환 프로필을 고려할 때, 현재의 평가 비율은 상당히 매력적이라고 생각합니다.
공격적인 자본 반환에 대해 말하자면, 울타는 2분기에 2억 1,230만 달러 상당의 주식을 환매하여 지난 4분기 동안 총 9억 6,270만 달러를 환매했습니다. 회사는 지난 10년 동안 발행 주식의 거의 27%를 소각했으며, 20억 달러의 환매 승인 중 16억 달러가 남아 있습니다.
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2분기 실적 발표에서 CEO 데이브 킴벨은 뷰티 카테고리가 가속화된 성장 기간 이후 정상화 단계에 접어들고 있다고 강조했습니다. 또한, 최근 몇 년간 경쟁사들이 1,000개 이상의 새로운 유통 지점을 도입하면서 프레스티지 뷰티 분야에서의 경쟁 압력이 증가하여 메이크업 및 헤어 케어와 같은 주요 부문에서 울타의 시장 점유율에 도전하고 있습니다. 이러한 역풍에도 불구하고, 회사의 전반적인 위치는 여전히 강력하며, 특히 매장 수와 디지털 역량을 확장하면서 더욱 그렇습니다.
투자자들은 매출 감소에 대해 걱정해야 할까요?
울타의 2분기 0.9% 순매출 성장률은 이전 분기와 비교하여 눈에 띄는 둔화를 나타내지만, 저는 여전히 주식에 대해 긍정적입니다. 사실, 울타의 매출 성장은 지난 14분기 중 13분기 연속으로 둔화되었습니다. 그러나 저는 이 지연이 지나치게 걱정할 만한 것은 아니라고 생각합니다. Circana의 데이터에 따르면, 2024년 상반기 뷰티 산업은 단 3% 성장했으며, 대중 뷰티는 거의 진전이 없었습니다. 이러한 맥락에서 울타의 최근 성과는 업계 동향과 비교적 일치합니다. 또한, 회사는 2022년과 2023년에 20%에서 65%에 이르는 분기별 성장률로 치열한 경쟁에 직면하고 있음을 기억하는 것이 중요합니다.
그동안 울타는 확장 전략을 계속 실행하여 분기 동안 17개의 새로운 매장을 열었고(하나를 닫아 16개의 순 증가) 기간 말에 1,411개의 매장을 운영했습니다. 강력한 디지털 판매와 회원 수와 결합하여, 울타의 진화하는 경쟁 환경에서의 회복력이 상당히 분명합니다. 회사는 분기 말에 4,390만 명의 활성 회원을 보유하고 있었으며, 이는 전년 대비 5% 증가한 수치로, 향후 분기에서의 매출 성과를 더욱 지원할 것입니다.
수익성은 마진 압박에도 불구하고 여전히 견고합니다
현재 주가 하락에도 불구하고 강조해야 할 또 다른 중요한 점은 수익성이 여전히 낙관의 주요 요인이라는 것입니다. 총 마진이 전년의 39.3%에서 38.3%로 하락했지만, 회사는 여전히 매우 수익성이 높습니다. 감소의 주요 원인은 상품의 낮은 마진과 매장 내 고정 비용 증가, 특히 임금 비용과 혜택 때문입니다.
그럼에도 불구하고 이러한 압박에도 불구하고 울타의 운영 마진은 견고한 12.9%를 유지했습니다. 그러나 회사는 비용 구조를 관리하는 능력을 효과적으로 입증했으며, 무부채 대차대조표는 이자 비용의 부재와 이자 수익의 기여로 추가적인 지원을 제공합니다.
평가 및 주식 환매는 매수 기회를 시사합니다
평가 측면에서, 저는 울타가 시장에서 가장 저렴한 전문 매장 중 하나라고 생각합니다. 회사는 올해 예상 주당 순이익의 17.4배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 내년부터는 수익 성장이 회복될 것으로 예상됩니다. 울타의 오랜 매출 및 수익 성장 기록, 깨끗한 대차대조표 및 공격적인 자본 반환 프로필을 고려할 때, 현재의 평가 비율은 상당히 매력적이라고 생각합니다.
공격적인 자본 반환에 대해 말하자면, 울타는 2분기에 2억 1,230만 달러 상당의 주식을 환매하여 지난 4분기 동안 총 9억 6,270만 달러를 환매했습니다. 회사는 지난 10년 동안 발행 주식의 거의 27%를 소각했으며, 20억 달러의 환매 승인 중 16억 달러가 남아 있습니다.