Goodai Global, 15조 원 IPO 목표로 APR 도전(CHOSUNBIZ)

Goodai Global은 K-뷰티 시장에서 "공룡"으로 여겨지며 IPO 준비를 공식적으로 시작했다. 내부적으로 15조 원의 기업 가치를 설정했으며, 이는 K-뷰티 경쟁사인 APR을 직접 겨냥한 것이다. Goodai Global이 15조 원의 기업 가치로 인정받고 상장된다면, CEO 천주혁의 지분 가치는 약 10조 원에 이를 것으로 예상된다. 이는 APR의 CEO인 김병훈이 보유한 지분 가치를 쉽게 초과할 것으로 보인다.

8일 투자은행(IB) 업계에 따르면, Goodai Global의 IPO 인수단인 NH투자증권, 미래에셋증권, 씨티그룹 글로벌 마켓, 모건스탠리가 최근 IPO 준비를 시작했다. 직원들은 IPO 심사를 위한 사전 작업을 진행하기 위해 Goodai Global 본사에 보고하고 있다. 15조 원의 가격은 시장에서 처음 논의된 10조 원 수준을 훨씬 초과한다. 시장은 Goodai Global의 지난해 수익과 세전 이자, 세금, 감가상각 전 이익(EBITDA)을 각각 1.7조 원과 5500억 원으로 추정하고 있다. 기업 가치가 15조 원으로 설정되고 EV/EBITDA가 단순히 추정된다면, 약 27배에 해당한다. Goodai Global은 지난해 8000억 원의 투자를 유치할 때 35~38배의 EV/EBITDA 배수를 인정받았기 때문에 27배는 쉽게 달성할 수 있을 것으로 보인다.

업계 소식통에 따르면, 천주혁은 APR이 먼저 상장한 이후 기업 가치를 염두에 두고 있다. 1987년생인 천주혁과 1988년생인 APR의 김병훈은 업계에서 "동갑내기 라이벌"로 자주 언급된다. APR은 지난해 약 4000억 원의 EBITDA를 기록했으며 현재 시가총액은 약 11.9조 원이다. APR의 EV/EBITDA는 약 30배로, Goodai Global의 상장 목표 EV/EBITDA와 대체로 일치한다.

Goodai Global이 15조 원의 가격으로 상장된다면, APR을 초과하고 화장품 분야에서 시가총액 기준으로 "벨웨더" 자리를 차지할 것으로 예상된다. 이 경우 천주혁의 개인 지분 가치는 약 10조 원에 이를 것으로 추정된다. IB 업계에 따르면, Goodai Global 투자자들의 희석을 감안하더라도 천주혁의 지분은 80%를 초과한다. 상장 시 신규 주식이 전체 주식의 약 20%를 차지한다고 가정할 경우, 천주혁의 지분 가치는 9.6조 원에 이를 것이다. 이는 김병훈의 지분 가치를 훨씬 초과하는 수치이다. 김병훈은 APR에서 약 32%의 지분을 보유하고 있으며, 그의 현재 지분 가치는 약 3.8조 원에 해당한다.